Beat365正版唯一官网回天新材：2015年年度报告摘要本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到证监会指定媒
公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为：以 200,392,190 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.5 元（含
公司主营业务收入主要来源于以高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶等产品为代表的胶粘剂系列产品及太阳能
胶粘剂\密封 高性能有机硅 胶粘剂具有可以实现同种或异种材料的连接、 ①领先的自主创新和技术研 自主生产，向经
剂 胶、丙烯酸酯 接头部位无应力集中、粘接强度高、易于实现 发能力，具备核心技术，达 销商销售和向
胶、厌氧胶、环 化合自动化操作等优点，广泛应用于国民经济 到国际同行业水平，实现进 终端客户直接
太阳能电池 太阳能电池背 太阳能电池背膜是用在太阳能电池组件上的一 ①国内光伏发电装机容量持 自主生产，向终
汽车养护品 润滑油、制动 商用车、乘用车的维护、保养等。 特色的销售模式和健全的销 根据市场需求
汽车维修保 维修服务 小型车辆维修，车身清洁维护 能持续资金投入，在重点市 APP预约对接车
公司所处行业为化工行业中的胶粘剂行业，主要生产胶粘剂，2015年胶粘剂营业收入占比 %，按照证监会《上市公司行业
胶粘剂和密封胶能有效地代替一些机械联接以及接口处的粘接，成了包装、电子电器、仪器仪表、交通运输、建筑工程、医
疗器械、航空航天等生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的有效节能材料。2014年我国胶粘剂和密封
胶的产量为658.7万吨，销售额为823.1亿元，分别比2013年增长7.8%和6.1%，销售额和产量持续增长，高档次、高品质产品
不断增加。根据《我国胶粘剂市场及“十二五”规划》预测，2015年我国胶粘剂产量将达到717万吨Beat365，销售额将达到1,038亿元。
胶粘剂行业具有较好的发展前景。(1)胶粘剂产业结构优化调整，高性能环保节能胶粘剂将成为市场主流。聚丙烯酸酯乳液、
EVA类热熔胶、无溶剂聚氨酯复膜胶、有机硅胶粘剂等品种产量增速加快。“十二五”期间我国胶粘剂保持在8%-10%的速度
增长，胶粘剂的高固含量、无溶剂、水性、光固化等环境友好特性越来越受到重视，高性能环保型胶粘剂将成为市场主流。
(2)新兴产业增长潜力巨大。乘用车、高铁及轨道交通、消费类电子产品、风电、太阳能、航空航天、包装等产业的拉动作
用明显。(3)国家产业政策导向明确。《外商投资产业指导目录》（2015年修订中），继续明确将“胶粘剂”列为鼓励外商投
胶粘剂行业由于应用领域广泛，涉及众多下业且分布于全国各地，并无明显的区域性特征，并且由于产品多应用于工业
胶粘剂产品下游应用广泛、种类众多，生产厂商根据自身的技术特点和发展历程往往只专注于其中一类或者几类产品。因此，
公司是我国工程胶粘剂行业中规模较大的内资企业，是一家由专业从事胶粘剂研究开发的科研院所改制而成的高端工程胶粘
剂生产企业，成立近20年，研发力量强、生产规模大，是国家认定的“高新技术企业”，曾被评为“中国胶粘剂市场产品质量
用户满意第一品牌”，公司注册的“回天”牌商标在2007年被认定为“中国驰名商标”。公司2014年在A股胶粘剂行业上市公司中
营业收入、净利润均排名第一。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会数据，2014年我国胶粘剂和密封胶的销售额为823.1亿元，
综上所述，公司在国内胶粘剂行业上市公司中处于领先地位，在市场中具备较强的市场竞争力。随着胶粘剂行业传统应用领
域高速发展以及产品在新兴领域的拓展，市场需求增长迅速，部分高端胶粘剂产品出现供不应求的局面。公司2015年已完成
非公开发行股票募集资金投入“年产一万吨有机硅玻璃幕墙胶和年产一万吨聚氨酯软包装及环保水处理胶粘剂建设项目”，已
报告期内，国际形势错综复杂，世界经济复苏总体低于预期，大宗商品价格下滑，国内经济正处在调结构、转方式的关键阶
段，经济下行压力加大。公司通过提升在传统产品领域市场的占有率Beat365，纵向挖掘和开发已有客户需求，同时加大投入开拓新
报告期内，公司实现营业收入97,521.25万元，同比增长15.58 %。收入增长主要系公司各类产品销售量增加，2015年1-12月，
公司各类胶粘剂产品销售收入较上年同期增长 5.94%，非胶类产品销售收入较上年同期增长24.21%，太阳能电池背膜产品
报告期内实现营业利润6050.79万元，同比下降39.52%；归属上市公司股东的净利润 8385.21万元，同比下降23.46 %。利润
增长低于销售收入增速主要系：①新产品如建筑幕墙胶、软包装胶、润滑油销售量产初期、新增多条生产线投产后折旧增加
等导致综合毛利率降低；②本年度集中扩大对产品、市场结构调整，导致费用增加。如公司在新产业领域（软包装胶、玻璃
幕墙胶等）新技术研发（轿车整车、轨道交通和高铁车厢等领域）产品进行推广、试用、验证周期长，研发投入力度大；在
汽车后市场进行持续培育导入；③为强化技术研发和市场核心竞争力，扩充引进80余名硕、博士等中、高级技术经营人才导
替代进口的胶粘剂高端产品集中开发量产，如汽车用挡风玻璃聚氨酯胶、高端玻璃幕墙胶、绿色环保的耐高温无溶剂包装胶、
1、在汽车整车领域：对核心客户的供货继续提升份额和扩展用胶点，批量替代进口产品，如宇通客车单一客户全年供货实
现大幅增长，已成为公司前五大客户，在日产、神龙等多家合资企业标杆客户的销售品种增加、市场份额提升，在北汽、众
泰、海马等众多自主品牌乘用车市场中的供货份额提升或实现首批供货、成功切入供应链体系；商用车领域中的大客户如福
田戴姆勒、汽车零部件领域中的法士特等一批发动机、变速箱、车桥行业标杆客户实现突破；成功开发新能源客车、电动汽
2、在汽车后市场领域：电商平台销售取得较好效果，润滑油业务开启经营新模式、整合市场强势资源迈出坚实步伐；投资
设立上海回天汽车服务有限公司，专业从事汽车后服务市场线上线下一体化业务，收购义乌德福汽车维修服务有限公司100%
股权，战略投资沈阳美行科技有限公司、上海聚车信息科技有限公司（E“养车”），积极利用互联网+思维和O2O模式构建新
3、在轨道交通领域：轨道交通领域的标杆客户、销售网络、重点产品初步成形，已实现对5大主机厂、10大零部件龙头厂商
4、在光伏发电领域：面对组件价格下降及市场竞争的压力，公司紧跟行业前10强优质客户，在业内的主导地位加强，光伏
用胶粘剂产品出货量持续扩大，太阳能电池背膜客户结构优化，销售规模增长91.1%。收购太阳能电站，由单一产品销售方
5、在电子电器、LED、微电子领域：聚焦重点行业、产品、客户，标杆客户销售占比持续扩大，如Philips照明、foxconn等
一批客户均取得突破；重点推进LED封装、背光源、聚光光伏、SMT、传感器等行业，同时培育IGBT、摄像头模组、指纹
6、在高端建筑胶领域：报告期实现销售收入4798.47万元，同比增长 33.45%。幕墙玻璃深加工行业前三的标杆客户集中突
破，行业地位和影响力显著提升；新增两款建筑用胶产品被列为行业推荐产品，通过了标杆客户台玻和南玻的测试认可，取
得关键突破；聚焦资源，培养千万级经销商，打造核心网络；打造地标样板项目，玻璃幕墙胶已在武汉绿地中心、长沙九龙
7、在软包装胶领域：报告期销售 4163.85万元，同比增长307.31%。产品技术取得飞跃发展，掌控多项关键技术及配方，形
成国内领先的系列无溶剂环保产品，整合性能提升，建立了与金石包装等行业内软包装龙头企业稳定的供货关系。
8、在水处理胶领域：环保水处理胶项目3个系列7种产品配方定型，形成系列化产品，在国内、国外标杆客户完成严格的全
东风日产聚氨酯玻璃胶完成装车路试、碰撞测试等全项测试，年底已正式进入日产采购体系，并收到首批装车订单；标致雪
铁龙聚氨酯风挡玻璃胶已通过国产化认可工作流程、及国内测试，进入法国测试验证阶段；焊装胶、减震胶、耐紫外光密封
胶、无溶剂聚氨酯玻璃胶等在主机厂相继验证通过，取得批量订单；高铁用PU防水涂料产品技术配方及工艺得到优化、高
铁用聚氨酯胶通过60万公里路试拆车验证，进入批量生产；笔记本产品用高性能AB胶批量实现稳定供货，电视机边框减震、
IC包封UV胶等多个产品取得标杆客户测试通过或获得小批量订单，微电子固晶胶有4家客户成交，并开始持续供货；照明用
两款产品快速获得认可，飞利浦等10多家客户批量成交并上量；太阳能电池背膜用胶已全面实现自产胶替代，自产氟膜进行
了上线复合制备背板，可替代进口氟膜，已进入批量生产阶段，连续生产超过40万米，产品质量不断提高；包装胶推出多款
2015年1-12月研发投入共计5013.64 万元。报告期公司共有2项发明专利申请授权，16项发明专利申请受理，4项科研成果通
过了省级的技术鉴定，在重要期刊、专业会议上发表12篇专业技术论文。截至2015年12月31日，公司（含子公司）已获得28
项国家发明专利和128项实用新型专利授权，申请受理发明专利78项。常州回天、广州回天相继被认定为“江苏省工程技术中
“年产一万吨有机硅玻璃幕墙胶和年产一万吨聚氨酯软包装及环保水处理胶粘剂建设项目”中的高端玻璃幕墙胶产线、无溶剂
耐高温软包装胶和环保水处理胶粘剂产线等已开始批量生产，品质稳定，有效满足了销售规模扩大的需求；常州工厂的太阳
能电池背膜、氟膜生产线搬迁安装完成，背板产线生产提速，自产氟膜流涎线开始量产，吹膜法产线正安装调试，太阳能电
池背膜逐步实现自产胶水、氟膜替代，毛利率提升；由上海回天承担的国家产业振兴技改重点项目新能源用超高性能粘接
2015年9月18日，公司非公开发行股票正式完成发行登记并上市，募集资金到位后公司营运资金充得到充实，且募投项目“无
溶剂软包装及环保水处理胶粘剂”、“高端玻璃幕墙胶”已开始批量生产并贡献收入，本次非公开发行保证了公司管理层、核
聘请中介机构启动并开展企业内部流程再造项目，提升运营效率；优化了对研发、行政、供应等不同序列和层次的考核方案，
建立以业绩目标为导向的考核机制，并建立员工薪酬与公司整体绩效挂钩的利益分享机制；严格费用预算管控，完善内部分
层审批及监督机制。加大对人才引进力度，成功吸收大批优秀博士Beat365、硕士加盟，对研发团队进行了补充、优化、调整，创新
在资本市场大幅波动期间，制订了《关于维护公司股价稳定的方案》并实施，公司董事、监事、高级管理人员自2014年1月
以来未减持公司股份，且在报告期增持公司股份，公司一致行动人、其他董事、监事、高级管理人员或亲属合计增持221,823
股，增持金额合计近500万元。基于对公司未来发展的信心，2016年1月，公司实际控制人继续承诺对所持有的公司股份在一
5、报告期内营业收入、营业成本、归属于上市公司普通股股东的净利润总额或者构成较前一报告期发生
本公司2015年度纳入合并范围的子公司共10户，详见本附注“在其他主体中的权益”。本公司本年度合并范围比上年度增加5
证券之星估值分析提示回天新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多
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